Posso definir o assunto/conteúdo do e-mail usando o mailto:?

Sim, veja todas as dicas e truques com o mailto: http://www.angelfire.com/dc/html-webmaster/mailto.htm

mailto subject exemplo:

<a href="mailto:no-one@snai1mai1.com?subject=free chocolate">example</a>

mailto com conteúdo:

<a href="mailto:no-one@snai1mai1.com?subject=look at this website&body=Hi,I found this website and thought you might like it http://www.geocities.com/wowhtml/">tell a friend</a>

Como aludido nos comentários, tanto o "assunto" quanto o "corpo" devem ser evitados adequadamente. Utilize encodeURIComponente(sujeito) em cada um, ao invés de codificação manual para casos específicos.

Como Hoody mencionado nos comentários, você pode adicionar quebras de linha, adicionando a seguinte seqüência codificada na string:

%0D%0A // one line break

Sim, você pode gostar disto:

mailto: email@host.com?subject=something